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版权声明：本文版权归网易汽车所有。转载时请注明出处。网易汽车3月12日报道，在全球汽车行业正经历严重剧变之际，大众集团为涉足2025年变革大水交出了一份“中级答卷”。面对全球地缘政治紧张、高关税壁垒、市场竞争加剧等多重挑战，这家德国汽车巨头最新发布的2025年财报就像一个多边形，清晰地反映了传统汽车制造商在经历智能化和电动化转型浪潮时的复杂面貌。一方面是利润稳定、现金流充裕的战略韧性，另一方面是转型期利润下滑、业务单元压力的惨痛现实。但如果我们把目光从纯粹的短期损益表上移开，考虑一下这个金融回购的底层逻辑rt，一个更具象征意义的拐点正在出现。大众汽车历时数年的“大象转身”已基本完成结构调整，2025年的财务表现更多是新阶段“高速行驶”的起点。大众汽车集团有望在 2025 年实现销售收入 3,219 亿欧元，与 2024 年的 3,247 亿欧元大致持平，表明市场基本面强劲。此外，还值得注意的是，该集团的“造血”能力依然强劲。预计2025年汽车业务净现金流将达到64亿欧元，同比增长24%。到今年年底，净流动性预计稳定在345亿欧元，这一数字与上年相比也稳定。这也为技术的持续投资和行业应对军备竞赛提供了可靠的财务缓冲。大众集团管理委员会主席奥利弗·布鲁姆 (Oliver Blume) 认为es表示，“年底强劲的财务表现将进一步增强公司的整体实力。”同时，集团2025年的营业利润将为89亿欧元，比2024年（191亿欧元）减少53%，营业利润率为2.8%。大众集团首席财务官兼首席运营官阿尔诺·安特利茨表示，营业利润下降主要与美国关税以及保时捷产品策略调整有关。我们认为，我们的业绩受到成本、货币汇率和价格变化以及产品组合等因素的影响。剔除特殊因素的营业利润为148亿欧元。剔除重组成本和与保时捷产品策略调整相关的成本等特殊项目（但包括美国关税的影响），集团的营业利润率为4.6%（2024年：6.7%）。排除特殊因素和美国关税影响的营业利润为 177 亿欧元，相当于营业利润率为 5.5%。作为全球最大的单一市场，中国市场再次扮演大众汽车“战略基石”的角色。大众汽车计划2025年在华交付约270万辆汽车，销量位居外资车企第一。在利润丰厚的燃油车市场，大众汽车仍控制着超过22%的市场份额，为转型提供了宝贵的现金流。采用权益法核算的营业利润为9.58亿欧元，处于预测上限，为大众集团全球业务的业绩提供了重要支撑。对此，大众汽车集团（中国）首席财务官Patrick H.博士在接受网易汽车采访时表示：“这充分证明，我们在坚定推行‘在中国，服务中国’战略的同时，实现了严格的成本控制，有效应对了市场压力。”大众汽车知道，在中国它不能仅仅依赖于过去。 2025年被认为是中国战略成果“交付模式”的开启之年。经过三年的转型，通过合肥大众汽车技术有限公司和CARIAD中国，大众汽车正在逐步构建内部全面的端到端研发能力，同时将产品开发周期缩短约30%，实现成本优化40%。对于大众汽车来说，中国不仅是全球区域市场，也是发展核心能力、创造长期价值的重要基地。 “我们在合肥市投资了约35亿欧元，建立了完善的端到端本地研发体系。我们与领先的科技公司合作开发核心技术，并提供关键技术的独立管理。虽然这需要大量的初期投资，但也为长期效率和竞争力的提升奠定了坚实的基础，将共同推动合肥的发展。”何百川先生特别强调。如果说2025年是大众汽车“交付模式”元年，那么2026年将是大众汽车在中国新能源市场大规模逆袭的一年。按照规划，集团旗下各品牌今年将推出20余款新能源车型，覆盖纯电动、插电式混合动力、自动驾驶全部技术路线，配备最高水平的L2++级驾驶辅助功能并全面落地CEA，不仅是产品数量的爆发，也是大众智能体验全面对接中国本土标准的关键之战，产品交付质量和市场表现也将是大众汽车能否快速、灵活、有效应对中国市场严峻变化的重要考验。我们将推出20余款新能源车型。这些车型不仅配备了尖端技术，还继承了大众汽车的高品质基因，”他补充道。 2026年也将充满挑战。新车型的推出不仅需要成熟的业务运营，还需要相应的资金支持。我们的新产品矩阵将为我们2027年稳定和恢复业绩的目标奠定坚实的基础。”所以从财务指标来看，2026年对于大众汽车来说仍然是一个过渡年。新产品交付的持续投入将影响我们今年的财务业绩，而新车型带来的财务效益预计将在2027年得到更清晰的体现。这也反映在我们的具体财务指引中。大众集团已宣布，其在中国权益会计营业利润的目标范围为2027年。 2026 年在 2 亿欧元到 6 亿欧元之间。这个相对保守。预测反映的不仅仅是额外成本，更是对市场竞争激烈程度的现实冷静判断。面对激烈的价格竞争，运营效率和成本控制能力在很大程度上决定了企业的盈利能力。无论是容量还是居住空间。乘联会数据显示，预计2025年中国汽车销售利润率仅为4.1%，比上年下降0.2个百分点，为近五年来最低。同时，2025年，中国本土新能源汽车企业将开始呈现盈利能力整体提升、集中度拐点的趋势。比亚迪、吉利等企业盈利稳定，龙头初创企业普遍扭亏为盈，行业从“以量赚钱”转向以“规模加技术”拉动利润。各种压力下，大众的“效率革命”也展开确定了一键升压模式。据称，大众汽车已提前于2025年实现了2026年比2023年效率提升20%的目标，并计划在2026年进一步实现10%的效率提升。当然，实现这一目标需要找到更强大的协同效应、战略采购和人工智能带来的效率提升。对于大众汽车来说，除了更敏捷的组织和更高效的研发外，还需要在价值链关键环节实现合作共赢和自主管理，进一步优化成本结构。agen 08）将搭载小鹏汽车的“途菱”芯片以及相关的先进驾驶辅助系统。与此同时，大众汽车集团正在加强与地平线的战略合作，通过两家公司的合资企业芯城增强集团在中国自主开发智能驾驶技术的能力。未来三到五年，独特的芯城开发的系统级芯片将支持集团下一代智能网联汽车在中国市场的量产。大众汽车建立的合作模式并不是简单的采购供应关系，而是更深层次的战略合作。大众汽车的核心是将深厚的平台积累、大规模制造和全球质量控制与中国科技公司在智能和电动化领域的敏捷创新和能力工程相结合。这种前瞻性的设计也将使大众汽车能够以更加开放的态度和更加高效的价值链生态系统，构建“在中国、为中国、为世界”的差异化竞争优势。这是大众汽车应对当前中国市场激烈竞争的“关键拼图”之一，也是大众汽车针对全球智能转型建立的长期护城河。汽车工业。通过依托中国成熟的供应链体系，增强本土研发能力和成本竞争力，中国正在从大众汽车的单一市场转变为全球价值链的关键枢纽。 2025年，大众汽车在中国启动出口业务战略，首批车辆交付中东市场。从“引进来”到“出口”，本质逻辑这一出口战略是为了让大众集团更好地利用中国的产能优势和中国的技术发展成果。可见，受限于成本控制水平，仅靠欧洲地区部分市场的需求很难完全满足。中国开发的技术和产品正在为大众汽车创造新的出口机会，使其能够到达以前难以从欧洲基地有效覆盖的地区。据报道，大众汽车集团正在探索新的潜在扩张与合资伙伴提供机会，包括东盟、中东和中亚市场。在评估整个价值链后，大众汽车开发产品，建立采购系统，并针对目标市场开展销售活动。通过“再出口”中国制造，大众汽车正以更加灵活、更具成本竞争力的姿态，力争在全球汽车业“下半场”赢得新的竞争。随着2026年Delivery车型的推出，大众汽车转型的故事将从“大象能转身吗？”到“大象能转身跑得快吗？”现在我们已经进入实际测试阶段。 “以中国速度应对中国竞争”的战斗已经打响。 “我们准备好了，”横川说。 “我们将继续稳步推进电气化、技术和价值链本地化、销售改善和出口战略等重点领域。”
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